Tussen vooruitgang op het gebied van regelgeving, virulente kritiek en duurzame innovaties zal 2025 hebben bevestigd dat ESG net zo goed een ideologische strijd is als een belangrijke economische kwestie.
ESG onder druk maar nog steeds essentieel
In een somber mondiaal klimaat – nu de Verenigde Staten zich terugtrekken uit de Overeenkomst van Parijs, grote financiële instellingen zich terugtrekken uit Net Zero allianties en een aantal regels voor extrafinanciële verslaglegging in Europa wordt afgezwakt – blijven ESG-fondsen desondanks kapitaal aantrekken. In het derde kwartaal van 2025 boekten artikel 8-fondsen een netto-instroom van €75 miljard, tegenover €47 miljard in het voorgaande kwartaal (Morningstar). De verdenking van greenwashing blijft echter bestaan.
Europa, een pijler van vertrouwen voor duurzame beleggers
Ondanks de kritiek blijft de belangstelling voor ESG groot. De stromen zijn nu selectiever, een teken van de volwassenheid van de markt. Europa, met zijn duidelijke regelgevende kaders (SFDR, Taxonomy, CSRD), lijkt een strategisch toevluchtsoord te zijn. Hier zijn enkele hoogtepunten van het jaar: The People’s Pension (VK) heeft $25,2 miljard overgedragen aan Amundi. AkademikerPension (Denemarken) heeft $ 480 miljoen van een Amerikaanse vermogensbeheerder overgeheveld naar Europa. Deze stappen weerspiegelen de wens om de politieke onzekerheid in de VS te vermijden en te profiteren van de Europese stabiliteit, ondanks de debatten rond het Omnibus-project, dat het kader voor extrafinanciële verslaglegging vereenvoudigt. Op het oude continent dwingt de bindende doelstelling van -90% netto-uitstoot in 2040, die in 2025 is vastgesteld, bedrijven bovendien om over te stappen van communicatie naar actie.
Klimaat: een wereldwijde prioriteit, maar onvoldoende vooruitgang
Tijdens COP30 in Belém in november 2025 zei de voorzitter van de WHO:
“Een zieke planeet betekent zieke mensen. De klimaatcrisis is een gezondheidscrisis, niet in de toekomst, maar nu. Het is veel gemakkelijker om mensen te overtuigen van de noodzaak om hun eigen gezondheid of die van hun kinderen te beschermen dan om gletsjers of ecosystemen te beschermen. Beide zijn belangrijk. De ene is veel dichter bij huis.”
Ondanks dit bewustzijn slaagde de COP er niet in om een duidelijk pad uit fossiele brandstoffen op te leggen, waardoor COP31 (juni 2026) de gevoelige kwesties moet oppakken.
Er zijn steeds meer aankondigingen van koolstofneutraliteit, maar de resultaten blijven beperkt. Volgens het MSCI Sustainability Institute [1] genereert 1% van de beursgenoteerde bedrijven 55% van de wereldwijde emissies, voornamelijk in energie, nutsbedrijven en basismaterialen. Sommige multinationals hebben ambitieuze doelen gesteld, maar hun operationele implementatie moet nog worden geconsolideerd.
Sommige spelers boeken echter tastbare vooruitgang, zoals Ørsted, de voormalige Deense oliegigant, die zijn uitstoot in tien jaar tijd met meer dan 80% heeft verminderd door over te schakelen op windenergie op zee.
De zwanenzang of de dageraad van de overwinning ?
Paradoxaal genoeg kan het populistische verzet tegen ecologie een teken zijn dat ESG terrein wint. De geschiedenis van de afgelopen twee eeuwen laat zien dat conservatief verzet vaak de kop opsteekt als de overwinning nabij is.
Het ESG-vermogen onder beheer zal naar verwachting $ 3 biljoen bereiken, met een selectievere groei dan tussen 2020 en 2022. Beleggers geven de voorkeur aan fondsen die een echte toegevoegde waarde kunnen aantonen, met name via duurzame obligaties. De markt voor groene obligaties zal naar verwachting een jaarlijkse uitgifte van meer dan 1.000 miljard dollar te zien geven, wat hun centrale rol in de financiering van de overgang bevestigt. Tot slot zal de jongere generatie de vraag naar transparante financiële producten die aansluiten bij hun waarden blijven stimuleren.
Het jaar 2025 heeft laten zien dat ESG een vast onderdeel is geworden van het financiële landschap, zij het niet door consensus. De volgende stappen zullen worden gekenmerkt door een grotere vraag naar verifieerbare gegevens, een vereenvoudigd en nauwkeuriger regelgevend kader in combinatie met de verwachting van meetbare resultaten.
[1] Het volgen van emissies: Bedrijfsconcentratie en klimaatvooruitgang
